صباح اليوم، يشهد زوج اليورو-الدولار ارتفاعًا ضمن عملية تصحيح بعد الانخفاض الذي حدث في الأمس إلى أدنى مستوى له خلال 3 أشهر عند 1.0686. في غضون ذلك، يعتقد العديد من المحللين أن المايور محكوم بالتراجع الأكثر، ويتوقعون وصوله إلى أدنى مستويات جديدة في المستقبل القريب. لنتعرف على مدى تعرض زوج اليورو-الدولار للخطر في حال تحقق البنك المركزي الأوروبي أسوأ سيناريو للعملة الأوروبية في الأسبوع المقبل.

حصلت الدولار على ميزة إضافية

أظهرت العملة الأمريكية أمس قوة إضافية بعد صدور تقرير وزارة العمل الأسبوعي للإعانات البطالة.

وفقًا للإحصاءات، وصلت القراءة الأسبوع الماضي إلى أدنى مستوى مفاجئ منذ فبراير وبلغت فقط 216 ألف. كان الاقتصاديون يتوقعون أن يرتفع عدد الطلبات الأولية على إعانة البطالة الحكومية إلى 234 ألفاً.

أظهر تقرير منفصل أن إنتاجية العاملين الأمريكيين في الربع الثاني لم تكن عالية كما أُعلِنَ في البداية، ولكنها لا تزال مستقرة.

من الناحية السنوية، ارتفع المؤشر الذي يتم قياسه بواسطة الإنتاجية في الساعة لكل عامل في الفترة من أبريل إلى يونيو بنسبة 3.5% مقابل التقدير الأولي البالغ 3.7%. وهذه هي أعلى قيمة من الربع الثالث من عام 2020.

كما هو ظاهر، فإن البيانات الأخيرة تشير إلى استقرار سوق العمل في الولايات المتحدة، على الرغم من السياسة العدوانية الطويلة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يضع تحت الشك نهاية دورة رفع الفائدة في الولايات المتحدة ويعزز الدولار في جميع الاتجاهات.

في يوم الخميس الماضي، ارتفع الدولار أمام سلة العملات الرئيسية بنسبة 0.19% إلى مستوى 105.05. في الوقت نفسه، ارتفع الدولار مقابل منافسه الرئيسي، اليورو، بنسبة تقريبية 0.3%، حيث اختبر أثناء الجلسة أعلى مستوى لمدة ثلاثة أشهر بلغت 1.0686.

اليورو يتعرض للضربة مرة أخرى

انخفض اليورو مؤخرًا بشكل رئيسي بسبب البيانات الاقتصادية السلبية في الاتحاد الأوروبي. صدر تقرير صادم أمس حول الإنتاج الصناعي في ألمانيا، مما أشار إلى وجود تجاويف كبيرة في الاقتصاد الأوروبي.

وفقًا للإحصاءات، تراجع الإنتاج الصناعي في ألمانيا بنسبة 0.8% في يوليو. وهذا يعد ضعفًا مضاعفًا لتوقعات الاقتصاديين.

- الآن، بعد أن حصلنا على البيانات الاقتصادية الكاملة لشهر يوليو، يبدو أن التعطيل في الصناعة والاقتصاد يعتبر أمرًا طبيعيًا بالفعل لألمانيا، أكبر اقتصاد في الاتحاد الأوروبي. هذا يشير إلى أن مخاطر الركود في منطقة اليورو ثمة عودة مرة أخرى - علق المحلل جورج فيسي على الوضعية.

يعتقد العديد من الخبراء أن المخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي في أوروبا يمكن أن تؤثر في قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة في الأسبوع المقبل أو في استراتيجيته النقدية المستقبلية.

يبدو تباطؤ اقتصاد منطقة اليورو مروعًا بما فيه الكفاية. هذا قد يحث البنك المركزي الأوروبي على التراجع عن رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، مما يؤدي إلى تراجع اليورو بشكل أكبر، وفقًا لتصريح خبير العملات في CIBC Capital Markets، جيريمي ستريتش.

وفقًا لتوقعات الخبير، قد يؤدي العزوف عن العمل بسبب البيانات الاقتصادية الضعيفة من قبل البنك المركزي الأوروبي إلى هبوط زوج EUR/USD إلى الحد الأدنى المسجل في 31 مايو، وهو 1.0635.

ومع ذلك، فإن معظم الخبراء، بما فيهم خبراء بنك ING، لا يزالوا يتوقعون ارتفاع أسعار الفائدة مجددًا في سبتمبر. ومع ذلك، هل سيستفيد اليورو من هذه الخطوة؟ في هذه الحالة - من غير المرجح.

بناءً على تزايد الاتجاهات السلبية في الاقتصاد الأوروبي، لن يكون لدى البنك المركزي الأوروبي القدرة على تجاهل ما يحدث بعد الآن. وإذا تحدث الجهاز التنظيمي عن الركود، فمن المحتمل أن يعتبره السوق إشارة تحفيزية.

في هذا السيناريو ، لن يتمكن اليورو من استفادة من جولة جديدة من التشديد ، خاصةً وأن العوامل الأساسية تتحول بشكل متزايد نحو تعزيز خصمه الرئيسي - الدولار.

لماذا سيكون الدولار الأمريكي في ارتفاع؟

ابتداءً من يوم الاثنين ، ارتفع الدولار الأمريكي مقابل منافسيه الرئيسيين بنسبة 0.7٪. في الوقت الحالي ، يستعد مؤشر DXY لإنهاء ثمانية أسابيع من الارتفاع المتتالي. وسوف يكون هذا أطول سلسلة انتصارات للدولار الأمريكي خلال 9 سنوات.

تفسير هذا الارتفاع الحالي للدولار الأمريكي يرجع إلى البيانات الاقتصادية القوية. أظهرت الإحصاءات التي نشرت في هذا الأسبوع السبعة أن قطاع الخدمات في الولايات المتحدة حقق تحسنًا غير متوقع في أغسطس ، مما زاد توقعات السوق الصقرية بشأن السياسة المالية المستقبلية للبنك المركزي الأمريكي.

في الوقت الحالي، معظم المشاركين في السوق لا يزالون يتوقعون أن يقوم الجهاز الرقابي الأمريكي بإيقاف رفع أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر. ومع ذلك، في الأيام القليلة الماضية، ارتفعت احتمالية جولة إضافية من التشديد في الولايات المتحدة في العام الحالي إلى ما يقرب من 50٪ من 40٪ في الأسبوع السابق.

كما خفض العديد من المستثمرين توقعاتهم بشأن تخفيف سياسة الانخفاضات التسلسلية في الولايات المتحدة. يتجه السوق الآن نحو اقتناع بأن الاقتصاد المستقر سيسمح للبنك المركزي الأمريكي بإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة.

بالإضافة إلى ذلك، يستمر الدولار في الاستفادة كعملة ملاذ آمن. لا تزال البيانات الحالية لنمو الاقتصاد في الولايات المتحدة تبدو أفضل بكثير مقارنة بالاقتصادات الكبرى الأخرى في العالم.

هذا الأسبوع، أصبح واضحًا تمامًا أن أوروبا والصين تتجهان ببطء ولكن بثبات نحو الركود، مما أدى إلى اندلاع جديد في الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن.

يتوقع المحللون أنه مع تصاعد المخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، سيستمر الدولار في التعزيز مقابل اليورو والأصول الأخرى ذات المخاطر.

كما يعتقد بعض الخبراء أن ارتفاع أسعار النفط في الآونة الأخيرة قد يضيف زخمًا إلى الدولار الذي ينمو بالفعل على المدى المتوسط.