empty
16.01.2025 12:32 AM
اليورو/الدولار الأمريكي: كل الشكوك ضد الدولار. تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي يضغط على الدولار

أثار تقرير التضخم الأمريكي المختلط، الذي صدر في بداية جلسة التداول الأمريكية، المزيد من الأسئلة أكثر مما أجاب عليه. في حين أن مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي (CPI) جاء متوافقًا مع التوقعات وأشار إلى تسارع في التضخم العام، إلا أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي انخفض إلى "المنطقة الحمراء"، مما يشير إلى تباطؤ في هذا المقياس الرئيسي. استجابةً للتقرير، بقي زوج اليورو/الدولار الأمريكي حول مستوى 1.03، حتى أنه اختبر مستوى المقاومة 1.0350، الذي يتوافق مع الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني اليومي.

لكن هل التقرير الأخير ضار حقًا بالدولار؟ وهل المراكز الطويلة في المناخ الأساسي الحالي موثوقة حقًا؟ هذه أسئلة مهمة يجب أخذها بعين الاعتبار.

This image is no longer relevant

هناك تعبير لاتيني يقول "In dubio pro reo"، والذي يعني "عند الشك، لصالح المتهم". بإعادة صياغته، يشير إلى أن المتداولين يفسرون حاليًا شكوكهم بطريقة تفضل الدولار الأضعف. على سبيل المثال، أظهر تقرير مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الذي صدر يوم الثلاثاء حركة تصاعدية للشهر الثالث على التوالي، حيث ارتفع بنسبة 3.3% على أساس سنوي، على الرغم من أن هذا كان أقل قليلاً من التوقعات التي كانت 3.5%. وهذا يمثل أسرع معدل نمو منذ مارس 2023. ومع ذلك، ظل مؤشر أسعار المنتجين الأساسي ثابتًا عند 3.5%، متماشيًا مع التوقعات. على الرغم من الأدلة على ارتفاع التضخم، فسرت السوق هذه المعلومات بشكل سلبي للدولار، متأثرة بالنبرة التشاؤمية العامة للتقرير.

حدث موقف مشابه يوم الأربعاء عندما ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 0.4% على أساس شهري، وهو أعلى زيادة منذ مارس 2024، ويمثل الشهر الثاني من النمو على التوالي. على أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي إلى 2.9%، مما يمثل أقوى معدل نمو منذ يوليو 2023. وهذا يشير إلى اتجاه إيجابي بعد ستة أشهر متتالية من الانخفاضات في وقت سابق من العام، من أبريل إلى سبتمبر.

في المقابل، دخل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، ما يُعرف بـ "المنطقة الحمراء" - وهي حالة مختلفة عن مؤشر أسعار المستهلكين العام، الذي تماشى مع التوقعات. شهريًا، انخفض المؤشر الأساسي إلى 0.2% بعد أن ظل عند 0.3% لأربعة أشهر متتالية. وعلى أساس سنوي، انخفض هذا المؤشر أيضًا إلى 3.2%. بينما قد يبدو أن كلا المكونين يظهران انخفاضًا، من المهم تسليط الضوء على أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي شهد انخفاضًا كبيرًا من أبريل إلى يوليو، ليصل إلى الهدف البالغ 3.2% بحلول منتصف الصيف. في أغسطس، استقر عند هذا المستوى. ومع ذلك، من سبتمبر إلى نوفمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي قليلاً إلى 3.3%، قبل أن يعود إلى 3.2% في ديسمبر. وهذا يشير إلى أنه لا يوجد اتجاه هبوطي حقيقي؛ بدلاً من ذلك، يبدو أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي يتوقف عند مستوى مرتفع نسبيًا، وهو ما يظل مقلقًا بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي.

يكشف تقرير التضخم أيضًا عن زيادة في أسعار الطاقة في الولايات المتحدة، حيث ارتفعت بنسبة 0.5% بعد انخفاض سابق بنسبة 3.2%. ارتفع سعر الغاز الطبيعي بنسبة تقارب خمسة بالمئة (4.9%)، بعد زيادة بنسبة 1.8% في نوفمبر. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت أسعار الغذاء بشكل كبير، حيث زادت بنسبة 2.5% (مقارنة بـ 2.4% في نوفمبر). كما شهدت خدمات النقل زيادة بنسبة 7.3%، بعد أن زادت بنسبة 7.1% سابقًا. في الوقت نفسه، شهدت كل من السيارات الجديدة والمستعملة انخفاضًا طفيفًا في الأسعار، حيث انخفضت بنسبة 0.4% و3.3% على التوالي.

تشير البيانات إلى أن التضخم العام يستمر في الارتفاع، وإن لم يكن بالحدة التي توقعها بعض المحللين. في الوقت نفسه، يبدو أن التضخم الأساسي قد توقف، دون ظهور علامات على اتجاه هبوطي في الوقت الحالي.

كان رد فعل السوق على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين ومؤشر أسعار المنتجين عاطفيًا بشكل مفرط. يبدو أن العديد من المتداولين يعتقدون أن الضغوط التضخمية المعتدلة ستسمح للاحتياطي الفيدرالي بتبني وتيرة أكثر عدوانية لتخفيف السياسة النقدية هذا العام. من الجدير بالذكر أن توقعات النقاط التي تم تحديثها في ديسمبر تتوقع خفضين في سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2025. ومع ذلك، فإن هذه الاستنتاجات، في رأيي، سابقة لأوانها وغير مبررة. لا يزال سوق العمل الأمريكي قويًا، ومؤشرات التضخم إما تتسارع أو تظهر استمرارية، بدلاً من إظهار انخفاض مستدام.

ظلت توقعات السوق بشأن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي مستقرة إلى حد كبير. تبلغ احتمالية عدم تغيير سعر الفائدة في اجتماع يناير 97%، بينما تبلغ الاحتمالية لشهر مارس 72%، وفقًا لـ CME FedWatch. حاليًا، هناك فرصة بنسبة 50/50 لخفض بمقدار 25 نقطة في مايو، بانخفاض عن تقدير سابق بنسبة 60% لوقف في ذلك الشهر. ومع ذلك، نظرًا لأنه لا يزال هناك خمسة أشهر حتى اجتماع مايو للاحتياطي الفيدرالي، فإن مناقشة مثل هذه التوقعات البعيدة يعد أمرًا سابقًا لأوانه إلى حد ما.

لم تؤدِ التقارير الأخيرة عن التضخم إلى ارتفاع في قيمة الدولار، لكنها أيضًا لم تتسبب في انخفاض كبير، حيث تستمر البيانات في إظهار ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة. يجب النظر إلى الزيادات الحالية في أسعار زوج العملات EUR/USD كفرص للدخول في مراكز بيع، خاصة إذا واجه المشترون صعوبة في اختراق مستوى المقاومة المؤقت عند 1.0350، وهو الخط الأوسط لمؤشر بولينجر باندز على الرسم البياني اليومي.

الهدف الأول للحركة الهبوطية هو علامة 1.0300، والتي يمثلها خط Tenkan-sen على الرسم البياني اليومي، بينما الهدف الرئيسي هو مستوى 1.0230، الذي يتوافق مع الخط السفلي لمؤشر بولينجر باندز على نفس الإطار الزمني.

Irina Manzenko,
Analytical expert of InstaTrade
© 2007-2025

Recommended Stories

الحرب التجارية كجزء من المواجهة العالمية

قد يعتقد الكثيرون أن الحرب التجارية التي بدأها دونالد ترامب هي مجرد أداة لتقليل العجز في الميزانية والدين الوطني. ومع ذلك، يتضح عند الفحص الدقيق أنها مجرد جزء من مواجهة

Chin Zhao 01:06 2025-05-07 UTC+2

اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مايو: نظرة مسبقة

سنتعرف على نتائج الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء. من ناحية، هو حدث روتيني بنتيجة محددة مسبقًا. ومن ناحية أخرى، وصل سوق العملات إلى حالة من الجمود في ترقب،

Irina Manzenko 00:32 2025-05-07 UTC+2

اليورو يحافظ على مكانته

تعتبر الحروب التجارية أكثر أهمية من السياسة. اقتراح فريدريش ميرتس لمراجعة قاعدة الكبح المالي في ألمانيا وضع الأساس للاتجاه الصاعد لليورو/الدولار الأمريكي. نظريًا، كان من المفترض أن يؤدي فشله

Marek Petkovich 00:32 2025-05-07 UTC+2

الدولار الأسترالي يصل إلى مستويات قياسية جديدة

قام الدولار الأسترالي بتحديث أعلى مستوى له في خمسة أشهر مقابل الدولار الأمريكي في بداية الأسبوع الجديد. قامت NAB (البنك الوطني الأسترالي) بمراجعة العديد من توقعاتها المتعلقة بالاقتصاد الأسترالي والعملة

Kuvat Raharjo 00:32 2025-05-07 UTC+2

اليورو ينهي فترة التماسك ويستعد للارتفاع مرة أخرى

ظل معدل التضخم في منطقة اليورو عند 2.2% على أساس سنوي في شهر أبريل، وهو ما يزيد قليلاً عن الانخفاض المتوقع إلى 2.1%. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل التضخم الأساسي

Kuvat Raharjo 19:08 2025-05-06 UTC+2

تحليل وتوقعات USD/JPY

يجذب الين الياباني المشترين بعد انخفاضه الأخير، وذلك بفضل مكانته كأصل ملاذ آمن في أوقات عدم اليقين. يدعم التعافي المتوقع للين كل من العوامل المحلية والخارجية. على الرغم من الإشارات

Irina Yanina 18:47 2025-05-06 UTC+2

اليورو/الدولار الأمريكي. التحليل والتوقعات

زوج اليورو/الدولار الأمريكي يواجه صعوبة في تحديد اتجاه واضح على المدى القصير، حيث يتداول ضمن نطاق لعدة أيام بينما تنتظر الأسواق أخبارًا حاسمة من الاجتماع القادم للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية

Irina Yanina 11:05 2025-05-06 UTC+2

تحليل وتوقعات USD/CAD

اليوم، يظل زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إيجابيًا ضمن نطاق مألوف، دون إظهار زخم شراء قوي. يُعزى تعزيز الدولار الأمريكي بعد تراجع استمر ليومين إلى بيانات مؤشر مديري المشتريات للخدمات

Irina Yanina 11:03 2025-05-06 UTC+2

تراجع السوق خطوة إلى الوراء

لقد انتهت أطول سلسلة انتصارات لمؤشر S&P 500 في عقدين من الزمن. ولكن من المسؤول؟ هل هو الاحتياطي الفيدرالي الذي يخطط للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه

Marek Petkovich 10:16 2025-05-06 UTC+2

الأسواق تترقب بقلق اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي (إمكانية تجدد النمو في بيتكوين و#NDX)

تظل الأسواق متوترة. مؤشر الدولار الأمريكي وسوق العملات المشفرة في حالة ركود، عالقين بين قوى متعارضة. ينتظر المستثمرون بقلق نتيجة اجتماع السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. تركت رئاسة دونالد ترامب الأسواق

Pati Gani 10:02 2025-05-06 UTC+2
لا تستطيع التحدث الآن؟
اطرح سؤالك في الدردشة.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.