28.08.2023 08:56 AM
新工作周开始时，美元/日元汇率持稳，固定在2022年11月以来的最高水平146.6附近，这一水平在上周五达到。这是由于交易员对美日货币政策差异进一步加剧的担忧，这种担忧在美联储和日本银行行长在杰克逊霍尔经济研讨会上的讲话后变得明显。那么，杰罗姆·鲍威尔和宇田和夫说了什么呢？
上周五美元对日元上涨了近0.4％，达到了自2022年11月以来的最高水平146.634。对"美元"的推动力来自美联储主席在杰克逊霍尔经济论坛上的演讲，这一演讲被市场参与者视为鹰派。
在演讲中，J.鲍威尔提到了监管机构在减缓价格压力方面取得的进展以及美国经济面临的风险。因此，他承诺在即将举行的FOMC会议上采取最谨慎的行动，但也暗示可能进一步提高利率。
美联储主席强调，将通胀降至2%仍然是美联储的首要任务，并暗示持续的价格稳定增长可能需要监管机构采取额外措施。
根据美联储主席的声明，期货交易员们对今年美国进一步收紧政策的预测有所提升。
大多数投资者仍预计，美联储将在9月份维持利率不变，但11月份加息的可能性在杰克逊霍尔峰会后增加到了48%。相比之下，一周前这一数字仅为33%。
市场上鹰派情绪的增强引发了美国10年期国债收益率的上涨。目前，这一指标处于4.25%的水平。
美国国债收益急剧上涨给美元带来了重要支撑，但在这一局势中最大的受益者是美元/日元货币对。
上周结束时，美元兑日元汇率上涨了0.7%，而兑日元的月度涨幅已超过2%。
星期一早上，美元/日元对的走势开始下降修正，但仍然远高于146这个整数关口。
这一资产得到了美联储主席的鹰派言论的支持，也得到了他的日本同行的鸽派言辞。
BOJ行长于上周六在杰克逊堡的研讨会上发表了讲话。宫田一致不愿对日元对美元近期的下跌作出评论，而是将重点放在了日本物价上涨的动态上。
– 我们认为，基础通胀仍然略低于我们的2%目标。这就是为什么日本银行仍然坚持目前的货币政策，即超低利率。– 这位官员指出。
值得提醒的是，在不考虑新鲜食品成本的情况下，日本7月份的基本消费者通胀率以4个月来的最低速度增长，达到3.1%。
据植田先生的观点，在不久的将来，通胀趋势可能进一步放缓，最终导致基础消费者价格指数在年底显著下降。
考虑到这一预测，我们可以猜测日本银行（BOJ）在接下来的几个月内有意保持当前的超宽松货币政策。
如果监管机构确实坚持鸽派策略，这将继续对美元/日元货币对施加压力。
正如我们所看到的，目前的基本面环境仍然指向美联储和日本银行的货币政策存在明显分歧，这表明美元/日元货币对的最低阻力路径目前指向上方。
根据分析师的预测，在中期内，主要货币将继续向北移动，但其增长将受到交易员对东京可能的货币干预的担忧所限制。
专家们认为，货币干预风险可能再次导致资产出现为期数天的下行修正。然而，考虑到美联储和日本银行(FRS和BOJ)关于进一步政策的预测，将这一暂时的回撤视为购买美元/日元的绝佳机会是有道理的。
至于汇率的短期动态，在未来几天里，美元可能继续受到美国10年期国债收益率的影响，因为市场不预期美国有任何重要数据发布。
空白的经济日历也可能限制美元/日元汇率在本周关键触发器——美国就业数据的发布前的波动速度。
如果非农就业报告(NFP)强劲，这将进一步增强市场对美联储未来货币政策走势的鹰派预期。在这种情况下，美元可能在本周末在各个方面表现出优秀的上升动力，包括与日元的组合。
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