市場陷入恐慌：川普關稅政策使股市市值縮水4萬億美元

美國總統唐納德·川普的貿易政策的突然改變，引發了股市的巨大拋售潮。對經濟衰退和不穩定的恐懼使標普500指數在短短一個月內損失了高達4萬億美元的市值。近期華爾街才剛擁抱川普的改革，但現在投資者正在驚慌中拋售資產。

危機加劇：股市暴跌

美國股市在本週初受到打擊，因持續的關稅爭端和聯邦政府停擺的威脅使市場下跌。美國三大股指均出現顯著跌幅。

標普500指數創下自12月18日以來最差表現，而科技股為主的納斯達克指數則暴跌4%，創下自2022年9月以來最大單日跌幅。

川普保持沉默，滙豐敲響警鐘

在局勢加劇之際，美國總統選擇對市場負面趨勢不予置評。他的貿易政策是否會引發經濟衰退的問題仍未得到回答。與此同時，滙豐分析師下調了美國股市預期，指出關稅戰引起的不確定性。

科技板塊受壓

科技公司尤其受到重創。由於日元走強和政府債券收益率上升，它們的股票面臨壓力。投資者已經開始關閉套息交易策略的頭寸，預期日本的利率將上升。

當前的不穩定性對美國經濟構成嚴重風險。如果情況不變，全球市場可能面臨更深的危機。

套息交易逆轉使「七巨頭」垮台

金融界在緊張中凍結：資本轉移交易（套息交易）的撤出已證明是一個市場大規模拋售的強大催化劑。以低息日元借款然後投資於高收益資產的策略已經開始動搖。

投資者因懼怕不穩定迅速拋售科技股，包括與人工智能相關的「七巨頭」中的最大巨頭。

政治混亂加劇困境

增加不確定性的是美國國會的危機：國會山莊的立法者無法就預算支出達成協議。如果各方未能達成一致，國家將面臨部分政府停擺，這將不可避免地加劇金融市場的恐慌。

但事情不僅僅如此。中國準備最早在週一對美國進口商品徵收報復性關稅，而華盛頓則計劃對一些關鍵金屬徵收關稅。貿易戰的升級正在增加全球股票市場的壓力。

「恐慌指數」飆升創歷史新高

伴隨著不斷增長的擔憂，被稱為華爾街「恐慌指數」的CBOE波動率指數（VIX）已達到自2024年8月以來的最高水平。投資者正在押注市場進一步的波動性，這只會加速價格的下跌。

股票指數崩盤：一年來最大跌幅

• 道瓊斯指數下跌890.01點（-2.08%），至41,911.71點；

• 標普500下跌155.64點（-2.70%），收於5,614.56點；

• 納斯達克綜合指數最慘，下降727.90點（-4.00%），至17,468.32點。

科技業遭受重創

科技板塊遭受特別嚴重的打擊，標普500中的科技股下跌4.4%，是指數11個主要板塊中日跌幅最大的。

成長型股票也未能倖免，總計下跌3.8%，是自2022年9月以來最大單日跌幅。

全球市場瀕臨另一場崩潰

股票市場的波動可能在未來幾天加劇。持續的貿易緊張局勢、經濟衰退的威脅以及政治不穩定構成了一個爆炸性組合，這可能引發更大的調整。投資者正在準備一些激烈的交易，但關鍵問題仍然是：這次下跌會多深？

特斯拉崩盤：自2020年以來最大跌幅

特斯拉（TSLA.O）股價狂跌15.4%，創下自2020年9月以來最大單日跌幅。馬斯克的公司在政府效率部門裁員及其公開支持歐洲極右政治勢力的政治醜聞後，面臨著巨大壓力，引發投資者的抗議和反彈。

這一事件對公司信心造成了重大打擊，增加了對汽車製造商未來的擔憂。在多年快速增長後，特斯拉正面臨其歷史上最困難的時期之一。

加密貨幣板塊也呈現出紅色

傳統公司並非唯一面臨攻擊的對象——加密市場也經歷了大規模的修正。在比特幣疲軟之後，Coinbase（COIN.O）和MicroStrategy（MSTR.O）分別下跌17.6%和16.7%。在全球經濟不確定性和加密貨幣監管加強下，投資者正在大規模退出數字資產。

達美航空敲響警鐘：利潤在融化

航空業也未能倖免於困境。達美航空（DAL.N）被迫下調其第一季度利潤預測，將預期下調了一半。這一公告立即導致公司股價下跌14%。

首席執行官Ed Bastian直接指出，美國的不斷增長的經濟不穩定性是影響財務表現的主要因素。這一聲明增加了投資者對美國經濟可能比預期提前進入衰退的擔憂。

政治危機使形勢更加惡化

華盛頓的政治不確定性仍然是投資者關注的焦點。立法者試圖就聯邦政府資金達成一項協議，以避免部分關閉。預算的任何延誤都可能在金融市場中引發新一輪的波動。

一個額外的風險因素將是即將於週三發布的美國通脹報告。市場預期數據將比預期更糟，這將進一步使美聯儲的工作複雜化。

財務不平等：富人更富，窮人受損

在這一切動盪之中，2024年7月的聖路易斯聯邦儲備銀行報告顯示了美國人的財務健康差距。

美國下層50%的人口僅擁有全部公司股票和股票資產的1%；

與此同時，排名前10%的最富有公民控制著股票市場87%的份額。

這種不平衡只會加劇不穩定：而大投資者可以承受住危機的打擊，中低階層卻要承擔損失，這可能導致社會緊張局勢的加劇。

為期兩年的反彈結束

股市正在經歷一場急劇的修正，此前在2023和2024年出現了令人印象深刻的反彈。在科技巨頭的推動下，標普500指數已連續兩年穩步上升超過20%。但在2025年，情況發生了劇變，像Nvidia（NVDA.O）和特斯拉（TSLA.O）這樣的領軍人物受到強烈壓力，連帶其他市場一起下跌。

科技暴跌：蘋果、Nvidia和特斯拉遭受攻擊

標普500科技板塊週一暴跌4.3%，是數月以來的最大跌幅之一。蘋果和Nvidia各自下跌約5%，而特斯拉位於拋售的中心，其股價狂跌15%，相當於損失約1250億美元的市值。

危機不僅影響了股票市場。加密貨幣也受到嚴重打擊，比特幣下跌5%，反映出市場普遍逃避高風險資產的情況。

避風港投向避風港

儘管整體放緩，但經濟的某些部門顯示出相對的韌性。公用事業部門（SPLRCU）上漲了1%，表明投資者正在轉向傳統的安全資產。對美國政府債券的需求也激增，10年期國債收益率下降至4.22%，因交易者開始積極將資金轉向避風港。

亞洲承受壓力：投資者逃向日元

危機也蔓延至亞洲市場。亞洲股市週二大幅下跌，延續了全球拋售的趨勢。投資者嚴重擔心不斷升級的貿易戰可能破壞美國經濟增長並引發衰退。

在日趨增長的風險下，市場開始尋找避風港。日元已成為資金逃避不穩定的主要吸引力。

川普暗示經濟轉型，避免使用經濟衰退一詞

唐納德·川普在接受福克斯新聞採訪時的評論引發了更多的擔憂。美國總統首次提到經濟的「轉型」，但在直接回應其貿易政策是否可能引發經濟衰退的問題時有所迴避。

這種言論只會增強市場的焦慮情緒。投資者擔心圍繞關稅的不確定性、波動性增強和流動性減少可能造成多米諾效應將全球經濟拖入危機。

接下來怎麼辦？全球市場期待更多動盪

專家警告，如果接下來的幾天沒有出現穩定的跡象，市場可能會進入一個長期的熊市。投資者關注的是美國政府的下一步行動、美聯儲的回應以及與中國貿易衝突的發展。

在高度不確定性下，市場處於一個新篇章的門檻，每一個聲明和經濟指標都可能成為下一次崩盤的觸發因素。

高風險資產受攻擊

全球市場的波動性正在增加。唐納德·川普最近的評論和經濟衰退的擔憂已迫使投資者放棄風險資產，引發新一輪拋售。不僅股市承受壓力，美國美元也走弱，美國國債收益率持續下跌。

亞洲股市全線走低

這場金融風暴也波及到了亞洲市場。日本的日經指數和台灣的TWII指數已跌至九月以來的最低水平，而澳大利亞的ASX 200指數下跌了0.8%，創七個月新低。

即便是今年表現強勁的中國股市也面臨壓力。上證綜合指數下跌了0.5%，香港恒生指數也下跌1%，反映出投資者愈加悲觀的情緒。

市場蒸發4兆美元，但投資者尋求支撐

股市的恐慌在短短一個月內使標準普爾500指數的市值蒸發了4兆美元，顯示出崩盤的規模。然而，標準普爾和納斯達克期貨出現了穩定跡象，部分收復了亞洲早盤的損失，在歐洲開市前轉為正面。

歐洲股指期貨表現出類似的走勢，表明該地區交易相對穩定。然而，分析師警告稱，當前局勢依然極為脆弱，任何負面事件都可能觸發新一輪拋售潮。

投資者在等待川普的反應

TD Securities策略師Prashant Newnaha指出，許多投資者預計，如果股市下跌繼續，川普將被迫重新考慮他的政策。然而，目前白宮仍在保持強硬的言辭，這只會增加不確定性。

日圓是資本的主要避風港

在市場動盪之際，投資者紛紛將資金轉移到避險資產中。日圓兌美元匯率升至五個月高點，達到每美元147.35，然後部分回調。然而，截至2025年，日圓兌美元已上漲了7%，證明其在動盪時期作為主要避風港資產的地位。

局勢依然極為緊張。全球市場正處於新危機的邊緣，投資者密切關注美國政府的下一步動作以及貿易戰的發展。在未來幾天，關鍵引爆點將是美聯儲官員的講話、宏觀經濟數據和川普的聲明。

目前，主要問題依然未解：這會是一場短期的恐慌，還是一場全面的金融風暴的開端？

瑞士法郎和日圓持續上升

在市場高波動性之際，投資者繼續尋找避險之地，這使得避險貨幣走強。瑞士法郎達到三個月高點，週二兌美元維持在0.8791。對法郎的這種需求源自於對美元的資金外逃和對美國經濟政策日益增長的擔憂。

同時，追蹤美元兌六大主要貨幣的美元指數跌至四個月新低。自今年年初以來，該指數已下跌超過4%，顯示出投資者對美國經濟穩定性的不斷懷疑。

川普不改路線：貿易政策面臨攻擊

與第一個任期不同，經濟問題可能迫使唐納德·川普重新考慮其貿易策略，但這次他似乎決心不放棄。Capital.com資深金融市場分析師Kyle Rodda指出，儘管股市和整體經濟受到負面影響，總統似乎不會退縮。

這意味著投資者應做好長期不穩定的心理準備，持續的貿易爭端和增加的經濟衰退風險。

油價不墜，但需求成疑

儘管擔心全球經濟放緩，但油價依然相對穩定。投資者擔憂新的美國關稅可能會削減全球能源需求，對油價形成壓力。

同時，OPEC+國家繼續增加產量，這可能會導致供應過剩，進一步拖累油價。

黃金接近紀錄高位

在經濟不確定的情況下，黃金持續走強，接近歷史高位。週二，貴金屬價格上漲至每盎司2,895.75美元，僅比上月的高峰低幾美元。

投資者視黃金為主要的避險資產，尤其是在美元走弱和股市不穩的背景下。自2025年初以來，黃金價格已上漲10%，而去年的漲幅更是達到驚人的27%。

局勢依然極為緊張。投資者密切關注白宮、美聯儲的決策以及貿易衝突的動態。在未來幾天，新公布的宏觀經濟數據和可能來自川普的評論將影響市場的未來走勢。但是有一點是確定的：全球經濟正在進入新一輪的不穩定階段，投資者將不得不適應這一新現實。