股票市場波動及焦慮的預期

美國股票市場持續受到唐納德·特朗普對進口關稅的不確定立場影響。投資者迫切期盼下週的聯邦儲備委員會會議，希望能從中探得可能降息的訊號。這可能在某種程度上穩定目前正經歷今年最艱難時期的市場。

股票下跌：數十億風險

近日股票價格下跌達到關鍵點：週四，標普500指數（.SPX）正式進入修正階段，自2月19日創紀錄高位以來下跌超過10%。儘管週五大幅上漲，但市場在一週內市值已蒸發超過4萬億美元。尤其是大型企業如Nvidia（NVDA.O）和Tesla（TSLA.O）受到的打擊最為嚴重，其股票成為跌幅最大的領域。

聯儲會議：市場在等待什麼？

在擔心經濟增長放緩之際，投資者密切關注著聯邦儲備委員會的動作。特朗普挑起的貿易戰加劇了不確定性，也使得美國中央銀行的決策更加重要。

分析人士認為，在即將於週三召開的會議上，聯儲會大概率將保持關鍵利率不變。然而，市場參與者關注的重點會是監管機構的措辭：預期聯儲會將暗示未來可能降息。這可能成為挽回華爾街信心及防止行情繼續崩跌的關鍵因素。

局勢仍然緊張，關稅政策及貨幣決策的不確定性使投資者保持謹慎。未來的幾周將揭示聯儲會能否找到恢復市場穩定的方法。

通脹放緩，但聯儲對降息不急

最新的消費者物價數據為市場參與者帶來了一些寬慰：通脹壓力有所緩解，支持了降息的希望。然而，儘管與2022年聯儲開始其激進緊縮周期時相比，價格增長放緩，但通脹仍然高於2%的目標。

不過，最近疲弱的宏觀經濟數據可能會對聯儲會的未來路徑產生決定性影響。如果經濟數據繼續令人失望，監管機構將有更多理由放鬆政策。

市場準備迎接更寬鬆的政策

投資者已經在為更大幅度的降息做好準備。根據聯邦基金期貨，預測至2025年降息大約有四分之三個百分點。目前，關鍵利率處在4.25%-4.5%範圍內，但市場相信，聯儲會將在惡化的宏觀經濟環境下不得不放鬆貨幣政策。

特別關注將集中於聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾在宣布利率決定後的評論。他的措辭將使市場了解監管機構的下一步措施以及美國經濟的前景。

華爾街的擔憂加劇

儘管投資者期待降息，一些主要分析師對其預測變得更加謹慎。最大的金融機構正在重新評估對美國股票市場的預期。

高盛將標普500指數2025年底的目標水平從6,500點下調至6,200點，而Yardeni Research的專家將其樂觀的預測從7,000點調整到6,400點。與此同時，標普500於週五以5,638.94點收盤。

這些變化反映了對經濟放緩以及企業利潤潛在壓力的日益擔憂。未來幾個月將取決於聯儲會的行動、地緣政治及通脹的未來走向。

市場動盪：波動性達到自八月以來的最高

股票市場繼續表現出顯著的波動性，本週Cboe波動率指數（.VIX）飆升至自八月以來的最高水平，然後略有回落。在不穩定的經濟環境及貿易政策不確定性中，投資者的情緒日益緊張。

貿易戰再度回歸：關稅可能對企業及消費者造成傷害

市場將專注於下週持續的關稅對峙，分析師警告稱，新關稅可能會損害企業利潤並推高消費者價格。

最新一輪爭端源於特朗普週四提高了對歐洲葡萄酒及烈酒徵收200%關稅的可能性。此舉是為了回應歐盟委員會在前一天宣布計劃對價值280億美元的美國商品徵收反制關稅。這是為了回應美國對鋼鐵和鋁進口現有的關稅。

聯儲影響力減弱？政治成為主導

儘管聯儲在近年來掌握了華爾街情緒的關鍵角色，地緣政治及貿易問題正變得越來越重要。根據Manulife Investment Management的首席投資官Nathan Tooft的說法，未來幾個月將以影響金融市場的政治風險為主導。

黃金接近每盎司3,000美元

隨著貿易戰升級及地緣政治緊張局勢加劇，投資者繼續尋求貴金屬的避險地位。黃金價格在週一保持在接近上週末達到的歷史高點每盎司3,000美元。

截至格林威治標準時間07:15，現貨黃金上漲0.1%，達到每盎司2,988.68美元。這一避風港首次在週五突破3,000美元，達到創紀錄的每盎司3,004.86美元。

市場仍然動盪不安，投資者密切觀察事態發展，看看全球經濟接下來的觸發因素會是什麼。

貿易戰再度受襲：消費者信心惡化

人們再次將注意力集中於擔憂唐納德·特朗普的激進關稅政策會導致價格上漲及傷害經濟。最新數據顯示，消費者信心水平在三月份降至兩年半以來的最低。

同時，通脹預期顯示出令人擔憂的上升。這證實了分析師的擔憂，即更高的進口商品價格可能會對經濟造成壓力，削弱購買力。

衰退：必然還是暫時調整？

在華爾街就經濟放緩風險進行辯論之際，美國財政部長Scott Bessent發表了一份混合聲明。根據他的說法，全面衰退並非絕對保證，但經濟活動的調整是可能的。這份言論留下了餘地，突顯了未來經濟走向的不確定性。

黃金持續上漲：新一輪復甦？

儘管經濟動蕩，貴金屬繼續強化其地位。黃金，作為波動時期的傳統避風港，自2025年初以來已上漲約14%。

技術分析師表示，短期趨勢仍然積極，預期的下一道關鍵阻力位將在每盎司3,016和3,030美元。鑑於正在進行的宏觀經濟風險，投資者繼續把黃金視為對抗通脹威脅的關鍵對沖工具。

聚焦聯儲會：週三的關鍵會議

市場聚焦於週三的聯邦儲備委員會會議。投資者心中的主要問題是聯儲會是否會維持當前路線，或暗示未來可能降息。

關鍵將是更新的點陣圖中的通脹預測，以及聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾的發言。如果他表達了關於貿易關稅對經濟影響的擔憂，這可能成為黃金價格進一步上漲的額外催化劑。

其他金屬也在上漲

在監管機構決策預期下，黃金並不是唯一強化地位的資產。現貨白銀上漲0.1%，達到每盎司33.81美元。鉑金上漲0.4%，交易價格為每盎司997.04美元，鈀金同樣上漲0.4%，達到每盎司969.22美元。

所有這些顯示出對避險資產需求的增加，證實全球經濟高水平的不確定性。在接下來的日子裡，投資者將繼續密切關注可能決定金融市場進一步走向的事件。