25.04.2025 01:23 AM上週公佈的全國消費者物價指數顯示，3月份的核心通脹率從2.6%加速至2.9%。通脹壓力正在加大，支持日本央行進一步加息的理由。
商品部門在很大程度上推動了通膨的上升，根據Mizuho的分析師指出，短期內不太可能放緩。服務部門的增長較為溫和，但正是在這個領域，價格加速的預期最大。東京地區4月份的消費者物價指數（CPI）將於週四深夜公布，這將反映出當前趨勢的發展，若數據顯示增長，可能會引發對日圓需求的增加。
目前，由於圍繞美國新關稅存在高度不確定性，日本央行（BOJ）認為沒有特別必要改變其漸進升息策略。GDP預測值可能出現下行修正的風險，這將支持放緩升息步伐。因此，在考慮進一步升息之前，需了解關稅情勢及其經濟影響的明確性。
然而，市場預期日圓將繼續強勢，因為在美國美元明顯走弱的背景下，日圓再度成為主要的避險資產。金價達到每盎司3,500—顯示出對美元信心的減弱—即使面對日本央行極為謹慎的立場，日圓仍然保持強勁的上升潛力。
日圓再次成為主要貨幣中的領導者。過去一週，對美元的淨多頭部位增加了24.3億美元至150億美元，這是一個顯著的優勢，而且趨勢仍然強勁。在由於日本央行缺乏新的利率信號而引起的短暫上行後，估計的公允價值再次向南轉。
周二，日元達到了一個新的高點，攀升至139.90，接近我們最近幾週認為關鍵的139.59目標。這一反彈純屬修正性質，並不是逆轉的跡象。相反，目前的跡象表明，美元/日元跌破140的走勢遠未達到極限，該貨幣對可能會進一步下探至127–129的支撐區域。
日元的迅速升值增加了短期調整的可能性。最近的阻力位在144.20/40，如果日元回撤至該水平，經過一段時間的整合後，可能會出現另一波下降趨勢。雖然可能會有更深的調整至146.50/147.10區域，但在當前條件下，這似乎不太可能。
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