25.04.2025 11:57 AM當唐納德·特朗普和北京仍在試圖弄清楚美中貿易談判是否真正進行時，S&P 500 指數已連續第三天上升，這次得益於美聯儲的鴿派言論。FOMC 成員克里斯多夫·沃勒建議，關稅只會導致暫時的物價上升，美聯儲應該忽視這一點。不過，他表示，勞動市場降溫可能會促使貨幣擴張的恢復。
市場似乎直覺地感覺到在美國“解放日”宣佈的關稅已達極限——白宮不太可能走得更遠。進口關稅可能會降低，預計美國經濟將避免衰退。這也得到了3月份耐用品訂單大幅增加的支持。結果，S&P 500 在4月下旬的反彈由因保護主義受損最慘的科技股和“非凡七大”引領。
然而，市場對於將資本從北美轉移至歐洲的智慧產生了越來越大的懷疑。歐洲斯托克600 指數中約60%的公司在國外產生收入。較弱的美元對其財務表現有負面影響。
美元對歐洲斯托克600指數籃子的動態
同時，美元下滑對美國市場來說也不是好消息。僅約三分之一的S&P 500公司是出口導向型——他們的外幣收入將會增加。但有三分之二的公司專注於國內市場。進口價格上漲削弱了美國人的購買力，並且削減了企業收入。
當前S&P 500的反彈空間有限，因為白宮並未顯示放棄其關稅政策或推動製造業回流美國的跡象。與中國的貿易戰升級只是時間問題。此外，圍繞華盛頓保護主義政策的不確定性將不可避免地影響美國經濟，引發對經濟衰退的擔憂。
美元對S&P 500盈利前景的影響
在這種背景下，最可能的情況是廣泛股票指數進入一段整合期。這個整合的確切範圍將在接下來的幾個交易日中變得更加明朗。
因此，在美國股市中，恐懼暫時讓位於貪婪，使得S&P 500指數回升了一部分損失，並脫離了修正區域。目前，該指數年初至今下跌不到6%——相比之下，今年4月初時一度下跌達15%。
技術上，從日線圖來看，多頭已通過突破5400的公允價啟動了一個"1-2-3"模式。這使得交易者能夠建立多頭頭寸。然而，這並不表示市場將全面回到上漲趨勢。相反，如果在5500、5625或5695的阻力位被拒，將是一個獲利了結並可能反向的信號。目前的基礎情況依然是大盤指數的中期盤整。
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