Selon une étude de JPMorgan Chase & Co., la tourmente de cette semaine sur les marchés financiers mondiaux, déclenchée par une série d'annonces de tarifs douaniers et de restrictions commerciales des États-Unis, semble marquer le début d'une année instable. Le sondage annuel de la banque indique que les principaux moteurs du marché en 2025 seront l'inflation et les tarifs protectionnistes, suivis par les tensions géopolitiques. Environ 41% des personnes interrogées ont cité la volatilité comme le défi le plus urgent des échanges quotidiens, contre 28% l'année dernière.

En 2025, l'inflation devrait continuer à exercer une pression significative sur les marchés mondiaux. Les pays confrontés à une augmentation des taux d'inflation seront contraints de resserrer leurs politiques économiques—y compris en augmentant ou en maintenant les taux d'intérêt et en réduisant les dépenses publiques—en tant qu'outils clés pour lutter contre les hausses de prix. Ces mesures affecteront probablement la consommation des ménages et l'activité d'investissement, posant des risques à la croissance économique.

Parallèlement, les tarifs protectionnistes, introduits pour protéger les fabricants nationaux, vont remanier les structures de marché. De telles mesures pourraient augmenter les coûts d'importation, exacerbant davantage l'inflation et réduisant le niveau de vie. De plus, elles pourraient provoquer des représailles de la part des partenaires commerciaux, amplifiant les conflits commerciaux mondiaux.

"Cette année offre un environnement d'une volatilité inattendue," déclare le rapport de JPMorgan. "Les marchés réagissent aux gros titres de manière surprenante, et cette tendance semble devoir continuer."

Les traders restent sur leurs gardes face à l'incertitude entourant l'impact des tarifs sur différentes classes d'actifs. L'enquête annuelle auprès de plus de 4 200 traders institutionnels a été menée avant que le président américain Donald Trump n'ébranle les marchés mondiaux avec une vague de tarifs commerciaux. Ces préoccupations devraient alimenter les échanges de devises, en particulier sur le dollar canadien (CAD), le peso mexicain (MXN), et le yuan chinois offshore (CNH), tout en remettant en question la trajectoire ascendante continue du marché boursier américain, y compris le S&P 500 et le Nasdaq.

Tarifs, Inflation et Réponse du Marché

Le risque que des prix d'importation plus élevés puissent raviver l'inflation persiste depuis l'élection de Trump en novembre, anéantissant l'espoir que la Réserve fédérale poursuive cette année de nouvelles baisses de taux.

Suite à la directive de Trump d'imposer des tarifs de 25% sur toutes les importations en provenance du Canada et du Mexique, qu'il a ensuite reportés après que les dirigeants des deux nations aient promis des efforts accrus pour freiner l'immigration illégale et le trafic de drogue, l'appétit pour le risque est brièvement revenu sur les marchés financiers. Cependant, la question clé demeure de savoir si Trump va maintenir son approche attentiste.

Les marchés boursiers, y compris ceux d'Asie, ont également récupéré. Un tarif général de 10% sur les importations chinoises est déjà entrée en vigueur, mais la réponse de Pékin a été relativement modérée, alimentant les spéculations selon lesquelles aucune des parties ne souhaite déclencher une guerre commerciale totale.

Prévisions Techniques pour le S&P 500

La demande pour le S&P 500 reste forte. L'objectif principal pour les acheteurs aujourd'hui sera de franchir la résistance à 6 069 $. Réussir cela soutiendrait la tendance haussière et ouvrirait la voie vers 6 079 $.

Un objectif haussier tout aussi important sera de contrôler le niveau de 6 092 $, ce qui renforcerait les positions des acheteurs.

Cependant, si l'indice recule en raison d'une diminution de l'appétit pour le risque, les acheteurs devront défendre le niveau de 6 058 $. Une rupture en dessous de ce niveau pourrait pousser l'indice plus bas vers 6 047 $ et 6 038 $, ouvrant la voie à des corrections plus profondes.