Pentadbiran Presiden Donald Trump sekali lagi menggoncang keyakinan pasaran global. Para pelabur kini beralih arah—dari Wall Street ke benua Eropah—disebabkan kebimbangan yang semakin memuncak terhadap dasar perdagangan Washington yang agresif dan tidak menentu. Jika sebelum ini Amerika dianggap pusat kestabilan kewangan dunia, kini suasananya berubah drastik. Mungkin Kesatuan Eropah adalah pelabuhan yang lebih selamat dalam ribut dasar era Trump.

Laporan The Wall Street Journal mendedahkan bahawa dasar tarif Trump telah mencetuskan kejatuhan pasaran saham yang paling tajam dalam tempoh tiga tahun. Suku pertama 2025 kini diingati sebagai tempoh paling suram bagi ekuiti AS sejak tahun 2022.

Perang perdagangan yang dilancarkan dari Rumah Putih serta ketegangan diplomatik dengan sekutu tradisional telah mencetuskan gelombang jualan besar-besaran. Indeks utama seperti S&P 500 dan Nasdaq Composite terus merosot tanpa sebarang petanda pemulihan yang kukuh. Keadaan ini bukan sekadar pembetulan pasaran biasa—ianya adalah krisis keyakinan.

Bank of America turut mengesahkan kegusaran ini apabila melaporkan rekod baharu aliran keluar modal dari pasaran saham Amerika. Hampir satu perempat daripada pelabur institusi telah mengurangkan pendedahan mereka terhadap aset AS. Alasan mereka: ketidakstabilan dasar dan keperluan untuk merombak strategi pelaburan secara total.

Dan arah tumpuan baharu itu? Eropah. Benua yang selama ini dianggap perlahan dan terbelenggu birokrasi kini kembali mendapat perhatian sebagai wilayah yang lebih stabil dan menjanjikan. Minat terhadap ekuiti Eropah mencecah paras tertinggi sejak Julai 2021—dan ia belum menunjukkan tanda-tanda berhenti.

Indeks Stoxx Europe 600 melonjak 6.4% sejak awal tahun, sekali gus mengatasi prestasi S&P 500 dengan kelebihan hampir 10 mata peratusan—jurang paling luas sejak 2015. Saham sektor pertahanan menjadi pemacu utama: modal pasaran syarikat Jerman, Rheinmetall, melonjak dua kali ganda, manakala saham Thales dari Perancis meningkat 77%.

Sementara itu, awan mendung terus menggantung di langit Amerika. Tinjauan CNBC menunjukkan 60% Ketua Pegawai Kewangan menjangkakan kemelesetan akan melanda separuh kedua 2025, dan 15% lagi bersedia menghadapinya pada tahun berikutnya (2026).