Европейская валюта снова начала проигрывать американской. После недавнего триумфа евро отошел в сторону и подсчитывает потери, а гринбек привычно набрал обороты и не собирается останавливаться. Аналитики ожидают от пары EUR/USD курсирования в текущем ценовом коридоре, но допускают короткие всплески подъема в ближайшей перспективе.

В среду, 25 октября, американская валюта вновь обрела блеск и силу, получив мощную поддержку от очередной порции устойчивых экономических данных из США. При этом евро оказался в проигрыше, безуспешно пытаясь закрепиться в восходящем тренде. Однако этому помешали негативные макроотчеты по еврозоне и ухудшение перспектив роста европейской экономики.

Согласно данным по индексу PMI в еврозоне, в октябре деловая активность в частном секторе продолжает сокращаться. При этом отчеты, опубликованные агентством S&P Global, продемонстрировали ухудшение перспектив роста в Германии и странах ЕС. Что касается условия ведения бизнеса в евроблоке, то они продолжают ухудшаться.

По данным S&P Global, индексы PMI для производственной отрасли, сферы услуг и составной индекс PMI свидетельствуют о высоком риске наступления рецессии. Согласно отчетам, в октябре композитный индекс PMI в Германии и еврозоне упал до 45,8 пункта и 46,5 пункта соответственно. Текущие данные оказались хуже прогнозов и отчетов за предыдущий месяц. По мнению аналитиков, это свидетельствует о том, что деловая активность в частном секторе ЕС продолжает сокращаться ускоренными темпами. Масла в огонь добавило снижение индекса потребительского доверия GfK в Германии.

Сложившаяся ситуация крайне негативно повлияла на евро, который обвалился после достижения дневного максимума в 1,0700 и попал под давление продаж. Падение единой валюты способствовало росту индекса доллара (USDX), который стабилизировался на отметке 106,15, в том числе благодаря усилению мощи американской экономики.

Эксперты обращают внимание на увеличение деловой активности в США. Согласно отчетам, в октябре этот показатель пошел в гору, поскольку производственный сектор страны вышел из пятимесячного спада и набирает обороты.

Американская экономика продолжает уверенный рост, подчеркивают эксперты. Согласно текущим отчетам по индексу менеджеров по закупкам (PMI), деловая активность в стране увеличилась, а индекс PMI для производственной сферы поднялся до 50 пунктов, превысив прогноз в 49,5 пункта. Что касается индекса для сферы услуг в США, то он составил 50,9 пункта, оказавшись лучше прогноза в 49,8 пункта. В итоге составной индекс S&P Global PMI продемонстрировал рост по сравнению с предыдущим значением в 50,2 пункта и составил 51 пункт.

На этом фоне доходность казначейских облигаций США взлетела до 4,88%, позитивно отреагировав на текущие макроданные. Это оказало существенную поддержку гринбеку, благодаря чему индекс доллара вырос на 0,64%, до 106,27.

Сложившаяся ситуация оказалась неблагоприятной для пары EUR/USD, которая потеряла восходящую динамику после того, как подошла к рубежу в 1,0700. После выхода отчетов по индексу PMI в еврозоне тандем развернулся к 50-дневной скользящей средней (DMA) и упал ниже психологически значимого уровня 1,0600.

На этом фоне был зафиксирован рост доходности казначейских госбондов США, который произошел после выхода данных по деловой активности в стране. Вечером во вторник, 24 октября, пара EUR/USD снизилась на 0,72%, откатившись к 1,0591 после достижения максимума в 1,0694. Однако тандем не сдается, продолжая искать пути выхода из нисходящего тренда. Утром в среду, 25 октября, пара EUR/USD находилась вблизи 1,0586, стараясь выбраться из текущего диапазона.

По мнению аналитиков, сейчас пара EUR/USD ориентирована на снижение, а в ближайшее время возможна ее коррекция. На фоне ухудшения фундаментальной экономической обстановки в ЕС динамика тандема ухудшается. Согласно техническому графику, в начале этой недели уровень поддержки находился вблизи 1,0571, а затем на минимуме предыдущего цикла в 1,0495. По предварительным оценкам, следующей ступенью для пары EUR/USD станет минимальное значение 1,0448, зафиксированное в 2022 году. В случае, если пара EUR/USD останется выше 1,0600, это откроет возможность для тестирования максимума в 1,0639. При дальнейшем улучшении ситуации барьер в 1,0700 будет преодолен, уверены эксперты.

В фокусе внимания рынка – заседание ЕЦБ, которое запланировано на четверг, 26 октября. Ожидается, что регулятор сохранит процентные ставки на прежнем уровне. При этом эксперты допускают, что ЕЦБ оставит пространство для маневра, чтобы в случае необходимости повысить ключевую ставку.

Опасения аналитиков вызывают явные признаки рецессии в еврозоне, которые постепенно нарастают. На этом фоне валютные стратеги Commerzbank не ожидают повышения ставок ЕЦБ в ближайшие месяцы. По мнению специалистов, регулятор еще раз пересмотрит свой экономический прогноз в сторону понижения. «В сентябрьских оценках ситуации ЕЦБ предполагал, что экономика еврозоны избежит рецессии. На этом фоне дальнейшее повышение ключевой ставки выглядит маловероятным», – резюмируют в Commerzbank.

В банке полагают, что текущие меры, которые примет ЕЦБ, не обязательно будут иметь решающее значение. «Главный вопрос заключается в том, как долго ключевые ставки сохранятся на текущем уровне, прежде чем произойдет новое смягчение. Участники рынка ожидают этого весной 2024 года. Если в четверг ЕЦБ будет осторожен в высказываниях относительно будущих экономических перспектив, то евро может сильно просесть», – добавляют в Commerzbank.

У европейского регулятора имеются веские причины не торопиться с повышением процентных ставок. Однако конфликт на Ближнем Востоке, который спровоцировал удорожание энергоносителей, держит в напряжении руководство центрального банка, который давно и отчаянно борется с инфляцией. На этом фоне многие аналитики не ожидают снижения ключевой ставки ЕЦБ в 2024 году. Если рынок скорректирует свои ожидания по поводу ставки, это окажет весомую поддержку евро. В противном случае единая валюта может пострадать из-за роста ожиданий снижения ставки на фоне провальных экономических данных.

Ранее европейский регулятор сигнализировал о возможной паузе в повышении ставок. Поэтому рынки настроились на их сохранение на ближайшем заседании ЕЦБ. Однако не стоит исключать возможность еще одного подъема ставок в краткосрочной перспективе.

В данный момент Европа является импортером энергоносителей и более уязвима в этом вопросе, чем США. Экономика ЕС более чувствительна к перепадам инфляции, вызванным напряженностью на Ближнем Востоке, чем экономика Соединенных Штатов. Напомним, что индекс PMI для производственного сектора еврозоны упал до минимума за последние три года, свидетельствуя о том, что евроблок может соскользнуть в рецессию.

Подобное развитие событий негативно повлияет на спрос на нефть, уверены эксперты. Тем не менее цены на энергоносители не являются решающим фактором для ЕЦБ в прогнозе инфляции, поскольку уравновешиваются сильные дезинфляционными компонентами. В следующем году европейский регулятор ожидает сокращения базовой инфляции до 3,2%. Это намного ниже ее среднего значения в 5,6%, зафиксированного в 2023 году, резюмируют эксперты.