De acordo com os dados mais recentes da Commodity Futures Trading Commission, a volatilidade das taxas de juros nos EUA está afetando os preços do ouro. Os fundos de hedge reduziram as posições otimistas, mas ainda não abriram posições de baixa significativas. Apesar de o ouro conseguir se manter acima de US$ 2.000 por onça, uma mudança na dinâmica do mercado em um futuro próximo pode pressionar os preços. Atualmente, o metal precioso carece de um catalisador para o crescimento.

Conforme o relatório semanal de Compromissos de Traders da CFTC, é evidente que, na Comex, os gerentes de ativos reduziram suas posições especulativas de compra em futuros de ouro em 20.051 contratos, totalizando 134.333. Ao mesmo tempo, as posições pessimistas aumentaram apenas 639 contratos, atingindo 45.874. O metal precioso mantém uma posição líquida otimista de 88.459 contratos. No entanto, como não há indicações claras ou ações relacionadas à política monetária do Federal Reserve, o mercado permanece relativamente estável. Há uma probabilidade de 70% de um corte na taxa de juros já em março.

Os dados econômicos dos Estados Unidos não fornecem uma direção clara para o ouro. Os investidores reduziram suas posições à medida que os futuros de fundos do Federal Reserve foram vendidos e surgiram dúvidas sobre o timing e a extensão do previsto corte de taxas. Os dados da força de trabalho indicam que a pressão inflacionária persiste. Como o núcleo do índice de preços ao consumidor excede significativamente a meta de 2%, uma flexibilização imediata da política monetária do Federal Reserve parece improvável.

No entanto, o caos recomeçou no Oriente Médio. As forças militares dos EUA e do Reino Unido estão bombardeando os militantes Houthi no Iêmen. Consequentemente, a demanda geopolítica por ativos portos-seguros deve continuar a sustentar os preços do ouro acima de US$ 2.000 por onça.

No mercado de prata, há mais compromisso. Os investidores estão aumentando as posições de baixa e, ao mesmo tempo, liquidando as de alta. De acordo com o relatório desagregado, as posições especulativas longas nos futuros de prata da Comex diminuíram em 6.032 contratos, para 32.392. Ao mesmo tempo, as posições vendidas cresceram em 1.677 contratos, para 24.044. Agora, a posição líquida de compra na prata está em 8.348 contratos.

A prata, assim como o ouro, está enfrentando dificuldades devido à volatilidade do mercado relacionada à política monetária do Federal Reserve, além das preocupações com a economia global que continuam a aumentar. Uma possível recessão global poderia enfraquecer a demanda industrial pela prata. No entanto, é importante lembrar que a transição para a energia verde e a demanda por energia solar continuarão sendo uma base sólida para a força da prata, mesmo em uma recessão.