O futuro do euro está envolto em incertezas, com a moeda europeia perdendo terreno devido ao nervosismo político na União Europeia. A crise política na França ocorre em um momento em que outros membros da zona do euro também enfrentam desafios fiscais, como a Itália e a Espanha, o que pode agravar ainda mais a fragilidade do bloco econômico.

Recentemente, os debates acirrados sobre o orçamento francês para o próximo ano motivaram a líder de extrema-direita Marine Le Pen e a coalizão de esquerda a proporem um voto de desconfiança contra a administração do primeiro-ministro Michel Barnier. Barnier, ex-comissário europeu conhecido por seu papel nas negociações do Brexit, agora enfrenta o maior desafio de seu mandato como primeiro-ministro, com sua credibilidade política em jogo.

Skylar Montgomery Koning, estrategista de moedas do Barclays Plc, afirmou que “a zona do euro entrou em um período prolongado de instabilidade política na França”. O especialista alertou que esse cenário pode persistir por um longo período, representando um “vento contrário para o euro”.

Embora o resultado da votação já fosse amplamente esperado pelos mercados, uma escalada adicional na crise política “empurrará a França para um território desconhecido” e comprometerá os esforços para conter o déficit orçamentário, apontam analistas. Estimativas preliminares sugerem que, até o final de 2024, o déficit orçamentário francês poderá ultrapassar 6% do PIB – o dobro do limite estabelecido pela UE. Nesse cenário, a pressão sobre o euro deve se intensificar.

Além da instabilidade política interna, o euro enfrenta pressão de outra frente: a perspectiva de flexibilização monetária pelo Banco Central Europeu (BCE), que já preocupa investidores. A flexibilização monetária, que consiste em reduzir taxas de juros ou injetar dinheiro na economia para estimular o crescimento, pode trazer alívio temporário, mas também aumenta os riscos para a estabilidade do euro no longo prazo.

Sean Osborne, estrategista-chefe de câmbio do Scotiabank, destacou que o atual governo francês “terá que fazer mais concessões para aprovar o orçamento, o que enfraquecerá a política fiscal como um todo”. Muitos especialistas defendem uma solução rápida para o impasse. “Se a situação piorar, o euro continuará sob constante pressão, especialmente com o prazo para aprovação do orçamento se aproximando rapidamente”, acrescentou Osborne.

O projeto de lei orçamentária inicial proposto pelo governo de Michel Barnier previa 60 bilhões de euros (cerca de 63 bilhões de dólares) em aumentos de impostos e cortes de gastos, com o objetivo de reduzir o déficit para 5% do PIB até 2025. No entanto, com o euro já sob pressão significativa, a incapacidade de resolver a crise política na França pode catalisar uma reação em cadeia de desconfiança entre investidores globais.