Ayer, la moneda estadounidense interrumpió su rally de varios días, debilitándose en muchas direcciones. Los datos algo decepcionantes sobre los precios al productor en Estados Unidos ejercieron presión sobre ella. Hoy, el dólar enfrenta otra prueba importante con el Informe de inflación de precios al consumidor. Descubramos qué pronostican los expertos sobre los datos del IPC y cómo podría reaccionar el dólar.

¿Por qué el Informe del PPI no es tan malo para el dólar?

El martes, el dólar mostró una dinámica mixta frente a una cesta de monedas principales, pero en términos del índice no pudo evitar una caída, bajando más del 0,1% durante el día hasta los 109,27 puntos.

El dólar estadounidense se debilitó principalmente frente al euro, cayendo un 0,5% hasta el nivel de 1,0297. La libra esterlina, por su parte, logró un respiro en su reciente caída, mostrando un modesto crecimiento del 0,06% hasta 1,2195.

Recordemos que al inicio de la semana, el dólar estaba en auge, alcanzando máximos de varios meses frente al euro y la libra. Esto fue impulsado por un aumento en las expectativas de endurecimiento monetario de la Reserva Federal (FOMC).

El informe de empleo de Estados Unidos publicado el viernes pasado sorprendió al mercado con un fuerte aumento en los puestos de trabajo y una inesperada caída en el desempleo. Esto reforzó la certeza de los inversores de que la Reserva Federal detendría su ciclo de recortes en enero y, posiblemente, retrasaría cualquier nueva reducción de tasas hasta la segunda mitad del año.

Las expectativas sobre la política de Donald Trump, quien regresará a la Casa Blanca como presidente la próxima semana, también influyeron en los mercados. Muchos operadores temen que sus planes de imponer aranceles severos, reducir impuestos y deportar a migrantes reviertan el progreso de la Reserva Federal en el control de la inflación.

Este contexto ha llevado a los operadores a prever una postura monetaria más restrictiva durante un periodo prolongado o incluso a anticipar un aumento de tasas si la presión inflacionaria se intensifica.

Esto podría obligar a las autoridades estadounidenses a mantener estrictas las condiciones monetarias del país durante más tiempo o incluso a aumentar de nuevo los costes de endeudamiento en respuesta a un fuerte incremento de las presiones sobre los precios.

El temor a un repunte de la inflación fue uno de los principales motores de las subidas del dólar a finales del año pasado y principios de éste. Sin embargo, ayer el billete verde tropezó inesperadamente con los datos ligeramente decepcionantes de la inflación manufacturera estadounidense.

Las estadísticas publicadas el martes mostraron que el IPP aumentó un 0,2% intermensual en diciembre, tras un incremento del 0,4% en noviembre, inferior al 0,3% previsto por los economistas.

No obstante, en comparación con el valor de noviembre, la dinámica anual de los precios de producción resultó muy significativa: el índice pasó del 3,0% al 3,3%, ligeramente por debajo de la previsión del 3,4%.

Esto indica que la inflación estadounidense sigue resistiendo y continúa superando el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal.

Por eso, muchos expertos creen que hoy el dólar tiene muchas posibilidades de recuperarse y reanudar su reciente subida si los datos de inflación al consumo que se publicarán por la tarde indican que el reciente descenso de las presiones sobre los precios en EE.UU. se ha estancado.

¿Qué esperar del Informe del IPC?

El miércoles, toda la atención del mercado de divisas se centra en los datos sobre los precios al consumo de diciembre en Estados Unidos. La mayoría de los analistas encuestados por Bloomberg esperan que la inflación general aumente un 0,4% intermensual y su componente subyacente un 0,3%, lo que es ligeramente superior al consenso medio del mercado, que supone un aumento del 0,3% y el 0,2%, respectivamente.

– Creemos que el informe de diciembre sobre los precios al consumo será un poco más fuerte, lo que probablemente aumente el temor de los inversores a que se hayan estancado los avances en la lucha contra la inflación en EE.UU – afirma Anna Wong, economista de Bloomberg.

La experta cree que, en este contexto, la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años podría superar el 5%, dado el reciente y sorprendente informe sobre las nóminas no agrícolas y otros datos macroeconómicos estadounidenses optimistas, que apuntan a una economía aún robusta y aumentan la probabilidad de que la política restrictiva de la Reserva Federal continúe durante más tiempo..

Es probable que un salto brusco de los rendimientos provoque un crecimiento parabólico del dólar en todas las direcciones. Es probable que el billete verde obtenga los mejores resultados en el par con el yen, ya que el par USD/JPY fue el único activo en dólares que se fortaleció ayer, incluso a pesar de los débiles datos del IPP. El martes, el billete verde ganó un 0,18% frente a la divisa nipona, y alcanzó los 158,15 durante la jornada.

Además, los analistas no descartan que hoy el euro también muestre un fuerte retroceso frente al dólar e incluso regrese a los mínimos cíclicos del lunes, en torno a 1,0180, si el billete verde recibe el apoyo de los datos de inflación.

También es probable que le aguarde un destino poco envidiable a la divisa británica, que lleva desde la semana pasada en plena oleada de ventas. Un sólido informe de los precios al consumo en EE.UU. podría devolver al par GBP/USD a la zona por debajo de 1,2100.

Los expertos de Bloomberg ven un elevado potencial de reanudación del crecimiento del dólar a corto plazo, basándose en sus expectativas de un crecimiento más intenso de la inflación en diciembre.

En su opinión, tres factores pueden contribuir al fortalecimiento de la presión sobre los precios en EE.UU:

1. Un aumento continuo de los alquileres de viviendas principales, ya que este indicador es uno de los componentes más importantes del índice del IPC

2. El aumento continuo del coste de los indicadores relacionados con los viaje (estancias en hoteles, billetes de avión y comidas), que suele considerarse un indicador que refleja la demanda subyacente de los consumidores.

3. Aceleración de la inflación en la categoría de bienes básicos, que, tras caer significativamente durante 2024, subió inesperadamente un 0,1% en noviembre, impulsada en particular por un aumento del 0,7% en el precio de los bienes domésticos y de consumo.

El analista Skanda Amarnath dice que la última cifra será particularmente importante para los funcionarios de la Fed, que ahora están buscando información sobre la trayectoria más amplia de la inflación en medio de preocupaciones sobre el impacto de las propuestas políticas de la nueva administración Trump.

Resumen

La inflación sigue siendo un factor clave que influye en el impulso del dólar, manteniéndolo a raya. Sin embargo, los analistas advierten que es probable que el impacto del informe de inflación al consumidor de hoy en los mercados de divisas sea de corta duración.

La atención del mercado sigue centrada en el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca y sus posibles políticas económicas, especialmente en materia de aranceles.

Incluso si los datos del IPC resultan decepcionantes para los alcistas del dólar, como ocurrió ayer con la inflación manufacturera, es probable que el dólar encuentre rápidamente un nuevo punto de apoyo gracias a las expectativas sostenidas de endurecimiento de la política de la Fed.

Los expertos señalan que los funcionarios del FOMC, a pesar de sus cautelosos comentarios sobre el recorte de las tasas, en realidad están más preocupados por el riesgo a largo plazo de aceleración de la inflación, que podría intensificarse durante el segundo mandato de Trump. Esto hace que el billete verde se mantenga fuerte incluso ante fluctuaciones temporales causadas por datos económicos concretos.