Сьогодні вранці пара євро-долар росте в рамках корекції після падіння напередодні до найнижчого за 3 місяці рівня 1,0686. Тим часом багато аналітиків вважають, що мажор приречений на подальше зниження, і прогнозують йому нові мінімуми у найближчій перспективі. З'ясовуємо, як ризикує просісти EUR/USD, якщо наступного тижня ЄЦБ реалізує найстрашніший для європейської валюти сценарій.

Долар отримав ще один козир

Учора американська валюта продемонструвала черговий приплив сил після виходу щотижневого релізу Мінпраці США за кількістю заявок на допомогу по безробіттю.

Згідно зі статистикою, минулого тижня показник несподівано досяг найнижчого з лютого рівня і становив лише 216 тис. Економісти прогнозували, що кількість первинних звернень за державною допомогою з безробіття зросте до 234 тис.

Окремий звіт показав, що продуктивність праці американських працівників у другому кварталі була не такою високою, як повідомлялося спочатку, але все ще залишалася стабільною.

У річному обчисленні показник, що вимірюється погодинним виробітком на одного працівника, зріс у період з квітня по червень на 3,5% проти початкової оцінки 3,7%. Це найвище з третього кварталу 2020 значення.

Як бачимо, останні дані свідчать, що ринок праці США продовжує залишатися стійким, навіть незважаючи на тривалу агресивну політику ФРС. Це ставить під сумнів закінчення циклу підвищення ставок у Штатах та сприяє зміцненню долара в усіх напрямках.

Минулого четверга грінбек підскочив до кошика основних валют на 0,19%, до рівня 105,05. При цьому проти свого головного конкурента, євро USD піднявся майже на 0,3%, протестувавши протягом сесії 3-місячний максимум 1,0686.

Євро знову влучив під удар

Останнє зниження EUR пов'язане головним чином із песимістичними макроданими ЄС. Учора вийшов шокуючий звіт з промислового виробництва у Німеччині, який вказав на величезні тріщини у європейській економіці.

Згідно зі статистикою, у липні промислове виробництво у Німеччині скоротилося на 0,8%. Це вдвічі більше, ніж прогнозували економісти.

– Тепер, коли ми отримали повний пакет макроданих за липень, стагнація в промисловості та економіці виглядає для Німеччини, найбільшої економіки ЄС вже як нова норма. Це говорить про те, що ризик рецесії у єврозоні знову дуже високий, – прокоментував ситуацію аналітик Джордж Вессі.

Багато експертів вважають, що побоювання щодо уповільнення економічного зростання в Європі можуть вплинути на рішення ЄЦБ щодо процентних ставок наступного тижня або його подальшу монетарну стратегію.

– Уповільнення економіки єврозони виглядає досить драматичним. Це цілком може спонукати ЄЦБ відмовитись від підвищення ставки у вересні, що може призвести до подальшого ослаблення євро, – заявив валютний стратег CIBC Capital Markets Джеремі Стретч.

За прогнозами експерта, інерція ЄЦБ на тлі слабких економічних даних може призвести до падіння пари EUR/USD до мінімуму 31 травня 1,0635.

Проте більшість аналітиків, серед яких економісти ING Bank, як і раніше, очікують, що ЄЦБ знову підвищить ставку у вересні. Проте чи виграє від цього кроку євро? Цього разу – навряд.

Враховуючи, що негативні тенденції в європейській економіці зміцнюються, ЄЦБ більше не зможе вдавати, що нічого не відбувається. Якщо регулятор заговорить про рецесію, це, швидше за все, буде витлумачено ринком як голубиний сигнал.

За такого розкладу євро не зможе отримати вигоду від чергового раунду посилення, тим більше, що зараз фундаментальні чинники дедалі сильніше починають зміщуватися у бік зміцнення його головного опонента – долара.

Чому USD зростатиме?

Починаючи з понеділка, американська валюта подорожчала проти своїх основних конкурентів на 0,7%. Наразі індекс DXY готується завершити зростанням уже восьмий тиждень поспіль. Це стане найтривалішою за 9 років тижневою серією перемог грінбеку.

Поточне ралі USD обумовлено сильними економічними даними. Статистика, опублікована на цій семиденці, показала, що сектор послуг США несподівано набрав обертів у серпні, що значно зміцнило яструбині очікування ринку щодо подальшої політики ФРС.

В даний час більшість учасників ринку, як і раніше, очікують, що на своєму вересневому засіданні американський регулятор зробить паузу у підвищенні ставок. Однак за останні кілька днів ймовірність додаткового раунду посилення США в поточному році зросла майже до 50% з 40% тижнем раніше.

Також багато інвесторів знизили свої прогнози відносно швидкого пом'якшення ДКП у Штатах. Наразі ринок схиляється до того, що стабільна економіка дозволить ФРС довго утримувати відсоткові ставки високими.

Крім того, долар продовжує отримувати зиск і як валюта-притулок. Поточні показники економічного зростання в США, як і раніше, виглядають набагато краще в порівнянні з іншими великими економіками світу.

Цього тижня стало очевидно, що Європа і Китай повільно, але вірно рухаються до рецесії, що спровокувало новий сплеск попиту на захисний грінбек.

Аналітики прогнозують, що мера ескалації побоювань щодо уповільнення глобального економічного зростання долар продовжить зміцнюватися проти євро та інших ризикових активів.

Також деякі експерти вважають, що недавній стрибок цін на нафту може додати імпульсу долару, який і без того зростає, в середньостроковій перспективі.